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近年来珠宝行业的集中度不断提升，金一文化（002721，SZ）的积极外延扩张也体现了这一点。 1月23日，金一文化披露非公开发行股票方案，拟向不超过10名投资者非公开发行股票募集资金，总额不超过14.688亿元。这部分资金拟用于收购湖南张万福珠宝首饰有限公司（以下简称张万福珠宝）51%股权、收购北京金一江苏珠宝有限公司（以下简称江苏珠宝）49%股权，以及补充流动资金。 近年来，金一文化持续外延布局，频频开启收购；另一方面，其资产负债率一直保持较高水平，呈上升趋势。金一文化证券部对《每日经济新闻》记者表示，未来公司将通过产业基金的方式快速推进终端门店拓展，缓解上市公司因扩张而带来的资金压力；同时在监管机构许可范围内，积极拓展多样化融资渠道，其中包括信托贷款、融资租赁、发行债券、中期票据、定向融资工具等融资业务。 持续并购扩张 金一文化披露，公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过14.688亿元，扣除发行费用后的募集资金净额，将以4.488亿元收购张万福珠宝51%股权，5.8亿元收购收购江苏珠宝49%股权，4.4亿元补充流动资金。 金一文化与上述两标的早有渊源。金一文化与张万福珠宝两年来始终保持着合作关系，2017年末公布51%股权的收购意向；金一文化此前已经持有江苏珠宝51%股权，此次收购完成后即实现完*控股。 从2016年1月开始，金一文化就与张万福珠宝签署战略合作协议，希望借助后者在湖南及周边的品牌及渠道优势，扩张金一文化的销售渠道及品牌知名度。一年后合约到期，张万福珠宝加盟金一品牌，协助金一文化在湖南省、湖北省、贵州省、云南省拓展加盟商，提升了后者的市场占有率及竞争力。 金一文化在2015年4月购买江苏珠宝（当时名称为宝庆尚品）51%股权，为金一文化发展成为*国性金银珠宝连锁零售品牌提供支撑。 近年来，金一文化持续进行并购扩张，公司希望通过内生与外延结合的策略，快速在黄金珠宝行业形成品牌、渠道、供应链竞争优势。 例如，金一文化通过并购越王珠宝、江苏珠宝，初步形成了在浙江、江苏等华东重点区域的品牌、渠道的影响力和竞争力。通过并购广东乐源部分股权，金一文化在智能珠宝领域的步伐加快。2017年，金一文化也在不断推进对金艺珠宝、捷夫珠宝、臻宝通及贵天钻石股权的收购；同时，金一文化也运用资本市场工具，通过参与产业投资并购基金为外延并购发现优质企业奠定基础。 在上述并购历程中，金一文化也相应地提示过管理以及业务整合的风险，指出一系列并购对上市公司在质量管理、财务管理、营销管理以及资源整合等提出更高要求。 |
